Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) yılın son PPK toplantısında faiz kararını beklentilerin üstünde 250 baz puan indirimle 47,50%’ye düşürdü.
Piyasada ağırlıklı beklentiler faizin 150 baz puan indirime gideceğine yönelikti. Karar öncesinde, Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi bankacılık endeksi öncülüğünde yükseliş kaydetmişti. Bugün ise bankacılık endeksi karar sonrası 1,35% artışla 15.000,49 puan seviyesinden seyrediyor. BIST 100 endeksi ise 0,66% artışla sınırlı pozitif seviyeden işlem görüyor. Dolar/TL ise karar sonrası yatay seviyeden işlem görürken, 35,21 TL seviyesinden fiyatlanıyor.
Merkez Bankası söz konusu faiz kararına ilişkin yayımladığı karar metninde, enflasyonun kasım ayında yataya yakın seyrettiğini, aralık enflasyonu için ise öncü göstergelerin, enflasyonda düşüşe işaret ettiğine vurgu yaptı. Ek olarak TCMB, son çeyreğe ilişkin göstergelerin yurt içi talebin yavaşlamayı sürdürerek enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelerde bulunduğunu belirtti.
Karar metninde, politika faizi için; “öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecek.” mesajı ise yinelendi.
TCMB’nin faiz kararı piyasaları nasıl etkiler?
TCMB’nin gevşeme döngüsüne 250 baz puanla başlaması ve metinde “güvercin” sinyaller vermesi, özellikle bankacılık sektörü öncülüğünde BIST 100 endeksine ilerleyen dönemlerde olumlu yansıyacağı söylenebilir.
Her ne kadar geçtiğimiz günlerde karar önceden fiyatlanmış olsa da, ilerleyen dönemlerde gevşeme döngüsünün devamı halinde borsada yeni yükselişler görülebilir.
Ancak TCMB’nin gevşeme döngüsüne devam edip etmeyeceği veya gevşemenin ölçüsünün ne kadar olacağı, önümüzdeki dönemlerde açıklanacak enflasyon verilerine bağlı olacak.
3 Ocak’ta açıklanacak aralık ayı enflasyon oranı ve devamında açıklanacak enflasyon verileri TCMB’nin faiz kararı üzerinde etkili olacak. Hali hazırda çarşamba günü asgari ücretin 30% artırılması ve 2025 için başka bir zam miktarı olmayacağının belirtilmesi de BIST 100 endeksini destekleyici unsurlar arasında yer almıştı.
Dolar/TL yükselir mi?
Yurt içinde 2024 genelinde yüksek seyreden faiz oranları sebebiyle dolar/TL yatay bir yıl geçirdi. Açıklanan faiz kararı sonrasında dikkat çekici bir tepki görülmeyen dolar/TL’de ilerleyen dönemlerde faiz oranlarının daha da düşürülmesi durumunda; TL varlıklara olan ilginin azalması ile yükseliş görülebilir.
Ancak yine de dolar/TL’deki gidişat TCMB’nin ilerleyen dönemlerde alacağı politika kararlarına bağlı olacak.
Ekonomistlerden faiz indirimi yorumu
Ekonomistler, Merkez Bankası’nın (MB) 250 baz puanlık faiz indirimini değerlendirdi: “İkinci nas dönemli hayırlı olsun. Geçmiş olsun Türkiye.”
Yalçın Karatepe: Sermayenin talepleri bir bir karşılanıyor
• Sermayenin talepleri bir bir karşılanıyor; asgari ücret enflasyonun çok çok altında artırılırken faizler de 250 puan indirildi.
Barış Soydan: Arada pas geçebilirim demeye getirdi
• Merkez Bankası faizi 250 baz puan indirerek yüzde 47,5’e çekti. Bundan sonrası için “Her toplantıda tekrar bakacağız” dedi, yani “Arada pas geçebilirim” demeye getirdi.
• Bu ifade şahin gibi. Gerçekten öyle mi olacak, yoksa aslında kesintisiz indirim süreci mi başladı, bundan sonrasını bu belirleyecek.
İris Cibre: Şahin indirim
• “Öncü veriler aralıkta ana eğilimde düşüşe işaret ediyor. Ana eğilim iyileşiyor Ama enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşse de dezenflasyonda risk olmaya devam ediyor” denmiş.
• “Gereken sıkılık sağlanmaya devam edecek” deniyor. Maliye politikasının artan eş güdümü yine vurgulanmış. “Yani bize destek olun” deniyor. Kısaca indirdik ama reel faizi yukarıda tutacağız. “Data doğrultusunda hareket edeceğiz” deniyor.
• 250 indirip koridoru daraltmak ne demek? Şahin indirim. Bankaların likidite fazla olduğunda borçlanma faizini yüzde 46’da tutuyorsunuz. Eğer üç puanda kalsaydı yüzde 44,5’a kadar inebilir demek olurdu.
• Bu da mevduat ve PPF faizlerini daha aşağı çekerdi. Bunu engellemek için koridor daraltıldı. Likidite sıkıştığında ise piyasa faizi yüzde 49 olacak. İndirim sürecine girileceği zaten belliydi. Mümkün olan en doğru şekilde yapıldığını düşünüyorum.
Tunç Şatıroğlu: Tek haneli enflasyon hedefinden vazgeçildi
• Enflasyon lobisinin istediği oldu. Böylelikle dün istediğini alan lobi bugün de beklediğim gibi istediğini almış oldu. 2025 sonu enflasyonunda yüzde 21 hedefinden ve tek haneli enflasyon hedefinden de vazgeçildi. Programın enflasyon kısmı çöktü. İkinci nas dönemli hayırlı olsun.
• Dr. Fatih Karahan görevde olduğu sürece tek haneli enflasyonun mümkün olamayacağını düşünüyorum. Geçmiş olsun Türkiye.
Hakan Kara: Merkez Bankası elinden geleni yapıyor
• Bana göre Merkez Bankası elinden geleni yapıyor. Bundan sonra top diğer politikalarda. Harcama artış hızını, kamu tarafından belirlenen fiyatları, siyasi sahipliğin derecesini ve kritik kurumlara dair düzenlemeleri yakında izlemenizi öneririm.
Mahfi Eğilmez: Enflasyon nöbeti hep olduğu gibi emekçide
Son iki günde önce resmi enflasyonun yüzde 33 altında asgari ücret açıklanarak ardından 2,5 puanlık faiz indirimiyle küçük ve büyük esnafın isteklerine yanıt verilmiş oldu. Enflasyon nöbeti hep olduğu gibi emekçide.
